6月2日，距公司IPO過去尚不足3個(gè)月時(shí)間，藍(lán)思科技（300433.SZ）便火速拋出了一份超過60億元的巨額再融資。此前，公司剛于3月18日登陸創(chuàng)業(yè)板，按其IPO發(fā)行價(jià)格22.99元/股計(jì)算，公司首發(fā)募集資金額近15.4億元。不過，這一規(guī)模較公司此番再融資規(guī)模相比，只能算是“小巫見大巫”。那么，藍(lán)思科技為何如此短的時(shí)間內(nèi)即可啟動(dòng)天量再融資呢？
當(dāng)天，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電藍(lán)思科技證券部，但電話始終無人接聽。對(duì)此，西南證券一位投行人士道出了個(gè)中玄機(jī)�！艾F(xiàn)在，二級(jí)市場(chǎng)行情火爆。定增市場(chǎng)亦是如此，大量資金有市場(chǎng)需求，因此，只要有好的項(xiàng)目，上市公司并不愁籌不到錢。而且，按照現(xiàn)有政策，只要公司前次募集資金已使用完畢，就可以啟動(dòng)再融資。現(xiàn)在，很多首發(fā)公司都在披露招股說明書時(shí)已經(jīng)提及，其募投項(xiàng)目如用自有資金先期投入的話，首發(fā)后可以進(jìn)行置換。公司此舉是把政策用足而已，也無可厚非�！痹撊耸糠Q。
4月3日，藍(lán)思科技發(fā)布關(guān)于使用募集資金置換已預(yù)先投入募投項(xiàng)目自籌資金的公告稱，截至2015年3月9日，公司以自籌資金預(yù)先投入募投項(xiàng)目的實(shí)際金額為242404.15萬元，公司使用募集資金150638.28萬元置換已于前期投入兩個(gè)募投項(xiàng)目的自籌資金。其中，中小尺寸觸控功能玻璃面板技改項(xiàng)目和大尺寸觸控功能玻璃面板建設(shè)項(xiàng)目各置換了73846.97萬元和76791.31萬元。然而，從公司披露的募集資金使用情況來看，其IPO兩大募投項(xiàng)目之一的大尺寸觸控功能玻璃面板建設(shè)項(xiàng)目前景卻并沒有公司當(dāng)初在招股說明書描繪的那般美好，甚至還報(bào)出了過億元的巨額虧損。
二級(jí)市場(chǎng)上，藍(lán)思科技當(dāng)天早盤以漲停板開盤后，便出現(xiàn)沖高回落，最低下探至139.60元，全天振幅達(dá)8.28%。截至終盤，公司股票報(bào)收140.00元，對(duì)應(yīng)總市值仍高達(dá)942.2億元。
34億押注藍(lán)寶石
據(jù)藍(lán)思科技當(dāng)天披露的定增預(yù)案顯示，藍(lán)思科技本次募集資金總額不超過60.26億元，擬用于藍(lán)寶石生產(chǎn)及智能終端應(yīng)用項(xiàng)目、3D曲面玻璃生產(chǎn)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，藍(lán)寶石生產(chǎn)及智能終端應(yīng)用項(xiàng)目擬投入募集資金34.02億，占比達(dá)56.46%。公司稱，項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入為67.8億元，預(yù)計(jì)年凈利潤(rùn)為11.16億元。
另一募投項(xiàng)目3D曲面玻璃擬投資16.24億，建設(shè)期為一年，完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入為20.09億元，預(yù)計(jì)年凈利潤(rùn)為6.8億元。余下10億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。對(duì)此，華創(chuàng)證券分析師華中煒表示，藍(lán)寶石將是下一個(gè)十年中消費(fèi)電子領(lǐng)域Cover Lens的主流技術(shù)�！拔磥砣晁{(lán)寶石產(chǎn)業(yè)有5倍以上成長(zhǎng)空間。”華中煒預(yù)計(jì)。“蘋果整合藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)鏈上下游，將導(dǎo)致未來藍(lán)寶石供給端也趨于集中，藍(lán)寶石供給端也將出現(xiàn)寡頭。”華中煒稱，目前，公司手機(jī)攝像頭的玻璃蓋板價(jià)格在1-2元/片，藍(lán)寶石蓋板的價(jià)格為6-7元/片，這意味著若藍(lán)寶石手機(jī)蓋板取代玻璃蓋板的話，公司手機(jī)蓋板收入將有3-5倍的提升空間。
首發(fā)項(xiàng)目虧損過億
值得一提的是，在公司首發(fā)兩個(gè)募投項(xiàng)目中，公司大尺寸觸控功能玻璃面板建設(shè)項(xiàng)目建成以來已連續(xù)報(bào)出虧損。據(jù)公司披露的前次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)效應(yīng)情況對(duì)照表顯示，該項(xiàng)目2013年、2014年至2015年1月至4日，分別虧損6.89萬元、9701.37萬元、1285.20萬元，累計(jì)虧損已逾億元，達(dá)10993.46萬元。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，早在公司上市之初，公司對(duì)于該項(xiàng)目前景卻相當(dāng)樂觀。在項(xiàng)目100%達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年可新增銷售收入400000萬元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9.18億元；凈利潤(rùn)68823.29萬元；項(xiàng)目的稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為42.59%，稅后投資回收期為3.95年（靜態(tài)，含1.5年建設(shè)期）。
然而，最新進(jìn)展卻表明，截至今年4月末，公司大尺寸觸控功能玻璃面板項(xiàng)目累計(jì)產(chǎn)能利用率僅達(dá)39.19%，較公司原先預(yù)計(jì)的滿負(fù)荷生產(chǎn)相距甚遠(yuǎn)。
